Rezerva Federală a SUA a redus din nou dobânda de referință cu 0,25%, la 3,75%-4%, în pofida blocajului guvernamental și a inflației persistente. Divergențe între membrii Fed privind ritmul relaxării monetare.
A doua reducere consecutivă a dobânzii de referință
Rezerva Federală (Fed) a decis miercuri, pentru a doua ședință consecutivă, să reducă dobânda de politică monetară cu 0,25 puncte procentuale, coborând intervalul de referință la 3,75% – 4,00%.
Decizia a fost luată într-un vot divizat, în contextul în care blocajul guvernamental continuă să îngreuneze accesul la date economice esențiale.
Stephen Miran, noul guvernator al Fed, numit de președintele Donald Trump, a dorit o reducere mai agresivă de 0,50%, în timp ce Jeff Schmid, președintele Rezervei Federale din Kansas City, a votat pentru menținerea dobânzilor actuale.
🔹 Divergențe între oficialii Fed: unii cer tăieri mai ample
Miran a explicat că tensiunile comerciale reînnoite cu China pot afecta economia americană și a pledat pentru o revenire rapidă la o rată neutră a dobânzii, adică un nivel care nu stimulează și nici nu frânează creșterea economică.
El consideră că tarifele nu vor genera presiuni inflaționiste, dar pot afecta piața muncii, motiv pentru care susține tăieri mai rapide.
În opoziție, Schmid a declarat că inflația rămâne prea ridicată, iar nivelul anterior al dobânzii era „cel potrivit”. Acesta a avertizat că stimularea excesivă a cererii ar putea duce la o creștere periculoasă a prețurilor, pe măsură ce companiile majorează prețurile pentru a acoperi costurile tarifelor comerciale.
Ultima dată când Fed a avut opinii divergente de ambele părți într-o decizie privind dobânda a fost în septembrie 2019.
🔹 Blocajul guvernamental întunecă imaginea economiei americane
În comunicatul oficial, Fed a recunoscut că blocajul guvernamental afectează colectarea datelor, ceea ce limitează imaginea completă asupra stării economiei SUA.
„Evaluarea economiei este bazată pe indicatorii disponibili”, a transmis banca centrală.
Raportul privind piața muncii din septembrie nu a fost publicat, iar datele despre inflație au apărut cu întârziere de două săptămâni.
Se estimează că și rapoartele economice din octombrie vor fi întârziate, ceea ce complică procesul decizional pentru următoarea ședință din decembrie.
„Crearea de locuri de muncă a încetinit, iar rata șomajului a crescut ușor, dar rămâne la un nivel scăzut. Riscurile pentru ocuparea forței de muncă au crescut în ultimele luni”, se arată în declarația oficială.
🔹 Inflația rămâne ridicată: 3% în septembrie
Inflația de bază (fără alimente și energie) a crescut cu 3% în luna septembrie, cu o zecime mai puțin decât în august, dar încă peste ținta de 2% stabilită de Fed.
Datele economice disponibile până în august arată o încetinire semnificativă a ritmului de angajări, semn că economia americană se confruntă cu o perioadă de ajustare.
Fără datele oficiale recente, Fed se bazează momentan pe date private și sondaje de afaceri, care arată o scădere constantă a cererii de forță de muncă.
🔹 Powell: „Reducerea dobânzii din decembrie nu este o concluzie sigură”
În conferința de presă de după ședință, Jerome Powell, președintele Fed, a transmis un mesaj prudent:
„O nouă reducere a dobânzii în decembrie nu este o concluzie inevitabilă — dimpotrivă. Există opinii diferite în cadrul comitetului despre direcția potrivită a politicii monetare.”
Fed se află astfel într-o poziție dificilă: trebuie să mențină inflația sub control fără a frâna redresarea economică, în timp ce guvernul american este paralizat parțial, iar accesul la date economice este limitat.
🔹 Context politic și economic tensionat
Decizia Fed vine după luni de presiuni publice din partea președintelui Donald Trump, care a cerut în mod repetat reducerea ratelor dobânzilor pentru a sprijini economia.
În același timp, Fed trebuie să gestioneze o inflație încă persistentă, o piață a muncii în slăbire și un nivel ridicat de incertitudine globală cauzat de tensiunile comerciale și de politica internă.
Citește și: Deutsche Bank raportează un profit record în trimestrul al treilea din 2025
